全國碳市場中的碳價走勢頗受關(guān)注，生態(tài)環(huán)境部不久前發(fā)布的《全國碳市場發(fā)展報告(2024)》也記錄了“碳價過百”這一重要節(jié)點性事件。
上海環(huán)境能源交易所（以下簡稱上海環(huán)交所）總經(jīng)理劉杰告訴記者：“碳市場通過價格信號來引導(dǎo)碳減排資源的優(yōu)化配置，為企業(yè)碳減排提供靈活選擇，在降低全社會減排成本的同時帶動綠色低碳產(chǎn)業(yè)投資，因此碳價信號非常重要。”
碳價受哪些因素影響？目前一些市場主體對碳價長期“看漲”，業(yè)內(nèi)人士為何認為這是非理性的？記者對此進行了深入采訪。
碳價波動的背后，哪些因素在驅(qū)動？
觀察碳價的波動情況，可以很清晰地看到其和政策、市場預(yù)期等密切相關(guān)。劉杰介紹，全國碳市場上線交易3年間，市場總體運行平穩(wěn)有序，交易價格穩(wěn)中有升，每日收盤價在41元/噸—104元/噸范圍內(nèi)。2024年以來，隨著《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》（以下簡稱《條例》）的出臺和全國碳市場擴容等工作的有序推進，提振了市場的長期信心，碳排放配額市場價值被逐步認可和接受，今年4月24日配額收盤價首次突破100元/噸。
江蘇省環(huán)境綜合治理產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心執(zhí)行主任衛(wèi)旺告訴記者：“碳價是與產(chǎn)業(yè)、政策、金融、經(jīng)濟等多種因素有機結(jié)合在一起的。《條例》的出臺和全國碳市場擴容工作的有序推進成為驅(qū)動此次碳價上漲的關(guān)鍵因素。一方面，市場對配額的需求可能增加；另一方面，預(yù)期配額分配政策收緊以及嚴懲配額清繳違法等規(guī)定產(chǎn)生影響，引發(fā)配額價格和成交量走高。”
除了政策和市場預(yù)期，還有哪些因素在影響碳價的波動？
劉杰說：“從宏觀和長遠看，碳價由經(jīng)濟運行、技術(shù)進步、行業(yè)發(fā)展總體狀況和趨勢決定。從微觀和短期來看，碳價主要還是由配額供需情況決定，例如配額發(fā)放總量、有償發(fā)放比例、清繳履約政策、市場調(diào)控手段等，都會對市場上配額供給和需求產(chǎn)生沖擊，從而引起碳價的變化。”
配額分配是影響碳價的一個重要因素。那么，實際情況如何？
記者注意到，就全國碳市場的實踐而言，無論是已經(jīng)完成清繳的全國碳市場前兩個履約周期，還是尚未完成清繳的第三個履約周期，配額分配都貫穿了“盈虧基本平衡”的理念。
例如，《全國碳市場發(fā)展報告（2024）》顯示，全國碳市場2021、2022年度配額發(fā)放量分別為50.96億噸、51.04億噸，經(jīng)核查的實際排放量（應(yīng)清繳配額量）分別是50.94億噸、50.91億噸，分別盈余147萬噸、1298萬噸，占配額發(fā)放總量的0.03%、0.25%。第二個履約周期配額分配盈虧基本平衡，符合政策預(yù)期。
雖然業(yè)內(nèi)對免費配額發(fā)放有逐漸收緊的預(yù)期，但生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院副院長嚴剛告訴記者，根據(jù)不久前生態(tài)環(huán)境部常務(wù)會議審議并原則通過的《2023、2024年度全國碳排放權(quán)交易發(fā)電行業(yè)配額總量和分配方案》（以下簡稱《方案》），2023年配額分配基準(zhǔn)值按照全行業(yè)0.5%的配額缺口率設(shè)計，總體來看缺口率依然保持在較低水平。2024年的基準(zhǔn)值在2023年的基礎(chǔ)上下降0.5%，這與近3年全國碳市場發(fā)電行業(yè)碳排放強度平均下降率基本相符。
碳價波動是正常的，但不宜過高或過低
全國碳市場開市以來，碳價呈現(xiàn)略有波動、穩(wěn)步上揚的態(tài)勢。全國碳市場第二個履約周期（2021、2022年度）綜合價格收盤價在50元/噸—82元/噸之間波動。在第三個履約周期（2023、2024年度），收盤價突破百元后，近期收盤價大概在90元/噸上下，較啟動時48元/噸的價格上漲88%左右。
劉杰告訴記者：“全國碳市場匯集市場主體交易信息，形成公開透明的市場化碳配額價格信號，鼓勵減排成本低于配額價格的重點排放單位更多地減排，并將富余配額出售獲得經(jīng)濟激勵。實際排放量多于初始分配配額量的重點排放單位，或者減排成本高于配額價格的重點排放單位，通過購買配額完成配額清繳，從而有效降低重點排放單位實現(xiàn)減排目標(biāo)的整體成本。目前全國碳市場已順利完成兩個履約周期，配額價格總體保持穩(wěn)中有升，符合全國碳市場作為控制溫室氣體排放政策工具的定位和建設(shè)初期的階段性特征，也與國際上同類型碳現(xiàn)貨市場價格隨履約周期變化的特點基本類似。”
如何看待碳價波動？劉杰說：“碳價是通過市場交易形成的，因此出現(xiàn)碳價波動是正常的，但是劇烈波動，過高、過低都不利于碳市場的長期穩(wěn)定運行。碳價過低會挫傷企業(yè)減排的積極性；碳價過高會導(dǎo)致一些高碳企業(yè)負擔(dān)過重。因此，合理的碳價既可以彰顯我國實現(xiàn)碳達峰碳中和目標(biāo)愿景的決心和力度，又能夠為碳減排企業(yè)提供有效的價格激勵信號。”
業(yè)內(nèi)人士認為，探討碳價，首先要思考這個價格是誰的價格？真正的碳價應(yīng)該錨定在社會經(jīng)濟體系中，企業(yè)排放一噸二氧化碳的市場價格，這是本質(zhì)問題，一定要強調(diào)市場的作用。其次，誰來發(fā)現(xiàn)碳價？不是政府發(fā)現(xiàn)，也不是企業(yè)發(fā)現(xiàn)，應(yīng)該是市場在動態(tài)調(diào)整中逐漸發(fā)現(xiàn)的。這個過程不是一蹴而就的，一定是通過動態(tài)耦合，慢慢逼近一個合理的排放價格。
如何理性看碳價？產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展和碳價上漲是相輔相成的
就全國碳市場的碳價而言，一些市場主體表現(xiàn)出長期“看漲”的心態(tài)。從大方向上看，未來碳價大概率會繼續(xù)上漲，但業(yè)內(nèi)人士為什么認為長期“看漲”非理性？
衛(wèi)旺告訴記者：“政府要推動的是綠色發(fā)展的價值變大，而不是推動碳價上漲的空間增大，這兩者不能劃等號。如果產(chǎn)業(yè)不能高質(zhì)量發(fā)展，單純推高價格可能會讓產(chǎn)業(yè)‘宕機’。目前，我們的碳價和歐盟碳排放權(quán)交易體系的碳價還有很大差距。但假如我們只盯著碳價，推動我們的碳價現(xiàn)在漲到100歐元/噸，那很多企業(yè)就沒有發(fā)展空間了。目前，很多人只是看到了一頭，即碳價確實有上揚的趨勢，但可能沒有關(guān)注另一頭，即全社會培育新質(zhì)生產(chǎn)力、培育綠色發(fā)展動能的實踐有哪些、成效如何，沒有更多地關(guān)注產(chǎn)業(yè)是否有更多發(fā)展的機會。產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展和碳價上漲是相輔相成的。如果這兩者不能同頻，脫離產(chǎn)業(yè)的綠色發(fā)展單純‘看漲’碳價，是一種不理性、不科學(xué)的行為。可以說，如果沒有產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展做支撐，碳價上漲的空間是不存在的。”
目前關(guān)于碳價，市場有不同的情緒存在。除了“我長期‘看漲’，所以惜售，不想賣”以外，還有“我想炒碳價”等。
對此，業(yè)內(nèi)人士認為，這都是不科學(xué)的。針對炒作碳價的投機行為，可以發(fā)現(xiàn)，不管怎么炒，碳價只會在有限的空間內(nèi)波動。而針對惜售的情況，政府也在進行有效引導(dǎo)，制定相應(yīng)的政策，扭轉(zhuǎn)這種局面。
衛(wèi)旺說：“這些行為錯在將碳資產(chǎn)作為投機對象，實際上真正應(yīng)該作為投資對象的是綠色發(fā)展權(quán)益的議價能力。政府想要推動的是產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，建立全國碳市場是一個有效抓手。政府希望的不是去炒高碳價，而是大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，然后通過CCER、綠色權(quán)證等方式獎補提升綠色發(fā)展能力的企業(yè)或者其他市場主體。也就是說，綠色發(fā)展的機會越多，碳價上漲的空間也就越大。反過來，碳價上漲驅(qū)動的不是碳價本身，而是綠色發(fā)展的動能加大、綠色發(fā)展權(quán)益的價格上漲。綠水青山就是金山銀山，二者是有機統(tǒng)一的。”